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万博游戏软件下载-光伏行业基本面持续恶化

本文摘要:笔者参加了2012年在上海举办的SNEC光伏展,最明显的感受是展会企业数量较往年大幅减少,但客户难求,下半年产能不足的情况会有所改善。光伏行业产能扩张速度令人难以置信,新杨家企业层出不穷,但产能不足并没有改善。 一位现场PV老手表达了深深的情感,想起了2006年在上海的第一个展览,共50个展位。近六年来,展会席位超过2200个,主流光伏企业数量六年来以每年88%的速度快速增长。

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笔者参加了2012年在上海举办的SNEC光伏展,最明显的感受是展会企业数量较往年大幅减少,但客户难求,下半年产能不足的情况会有所改善。光伏行业产能扩张速度令人难以置信,新杨家企业层出不穷,但产能不足并没有改善。

一位现场PV老手表达了深深的情感,想起了2006年在上海的第一个展览,共50个展位。近六年来,展会席位超过2200个,主流光伏企业数量六年来以每年88%的速度快速增长。除了一些知名的多晶硅、电池、元器件企业,展会企业也有很多新面孔,尤其是电池元器件企业,考虑到同时投资欧洲光伏电站,一些新的受让方刚刚转让了2-3条线路。这一年,很多参展企业都来招待他们的展会,行业内的激烈竞争可见一斑。

我们珍惜的是看现场的人多了,下单的人少了,会展企业做不到自己想要的,甚至埋怨主办方没有得到足够的客户。目前企业运营率难,利润率低,基本不盈利。

第二季度以来,行业主流零部件企业的开工率在80-90%左右,类似于技术过剩生产。主要原因是德国和意大利将大幅减少第三季度补贴带来的组装热潮。如果德国和意大利推迟增加补贴,我们预计可能会推迟一个季度到第四季度,因此较好的运营率可能会维持一段时间。

目前零部件环节的开工率低,但利润率低但不低,直到投产。毛利率可以超过10-15%,只有利于行业整合,利润率下降。就上游多晶硅而言,作为行业老大哥的保利已经与OCI、瓦克和铁杉展开激烈竞争。虽然基本保持了过剩产量,但是硅材料的价格已经降到了24美元/公斤。

而其他80%的中国厂商已经投产。欧洲市场会下滑,中美日下半年的高速增长也弥补不了差距。目前,德国、中国、意大利、美国、日本五大光伏市场各有各的问题。在德国和意大利,下半年大幅增加补贴的时机仍未确定,中国市场经常出现并网问题。

美国的低税率主张中国成分,日本市场的外资不能转移。有关明确的政策要求,请参考文本。由于德国和意大利在前两个季度急于安装,我们在2012年将德国的装机容量提高到8千兆瓦,在2012年将意大利的装机容量提高到4GW。

在美国的倡导下,我们将美国的装机容量提高到2.5千兆瓦,并维持了2012年中国4GW和日本2.2千兆瓦的预测。今年全球装机容量平均为28.5千兆瓦,同比快速增长3%。

产品价格下降速度放缓。今年年初,我们确定多晶硅将降至21美元/千克。这个价格似乎比预期来得慢。目前多晶硅现货已经低至22美元/公斤。

根据我们最新更新的多晶硅成本曲线,年底多晶硅价格可以低至16美元/公斤,相当于HEMLOCK公司的现金成本。但是,我们毫不怀疑多晶硅价格不会跌到HEMLOCK现金成本。目前,中国商务部已经开始调查美国和韩国的多晶硅在中国是否不存在低价,并拒绝接受国内补贴。如果美韩企业用现金成本跑硅料,中国多晶硅企业和上面的商务部会在意。

我们预计多晶硅价格将稳定在20美元/公斤左右,但没有明显下降。光伏行业的冬天比预期的要长,所以益精光电、龚景科技、GCL-Poly的盈利预测上调,不建议投资者抄底。因为销量和售价。


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